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三安光電突圍高庫存 蕪湖基地成“救命稻草”
[ 編輯:admin | 時間:2012-06-26 20:30:44
| 瀏覽:1373次 | 來源:高工LED | 作者: ]
4月18日，三安光電發(fā)布2012年第一季度財報，數(shù)據(jù)顯示其一季度營收為5.1億元，同比增長85%，凈利潤2.04億元，同比增長40%。對于凈利潤大幅增長，報告解釋，由于公司全資子公司安徽三安光電有限公司設(shè)備逐步加大投產(chǎn)。
然而，三安光電的庫存也達到了新高，從2011年年末的9.1億元直升至9.71億元，較2011年末增加近6,000萬元。“今年的市場反應不錯，出的貨基本上都賣光了，這批庫存主要是去年滯留的貨。”三安光電執(zhí)行董事柯永瑞對《高工LED》表示。盡管三安光電正在加大力度銷貨，但持續(xù)不下的高庫存依舊是無法回避的一根“魚刺”，存放時間越長，折舊風險就越大，其損失也將不可估摸。 三安光電將如何突圍高庫存？高庫存成“定時炸彈” 作為國內(nèi)LED芯片行業(yè)的龍頭老大，三安光電去年一度高企的庫存問題曾經(jīng)引起廣泛關(guān)注。 三安光電2011年年報顯示，其庫存從年初的3 . 1億元升至年末的9.18億元，背后是LED行業(yè)產(chǎn)能過剩的短暫冬天。根據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)報告顯示，2011年LED上游出現(xiàn)了供大于求的局面，供需落差達30%。包括韓國三星、晶元光電等在內(nèi)的國際芯片巨頭均不同程度下調(diào)了產(chǎn)能利用率指標。為此，三安光電也不得不在去年末開始大甩貨來暫緩巨大的庫存壓力。 進入2012年，國內(nèi)芯片市場逐漸回暖。三安光電還是選擇加快產(chǎn)能釋放步伐，蕪湖、天津兩個生產(chǎn)基地的MOCVD逐步投入量產(chǎn)，由于生產(chǎn)周期的慣性，去年釋放的高產(chǎn)能在第一季集中顯現(xiàn)，庫存達到9.7億元的新高。 “今年出的貨基本都沒有庫存，這批貨主要是去年的，我們正在想盡辦法出清，公司也在加大營銷部門的人力物力。”柯永瑞表示。盡管如此，三安光電依然得面臨庫存折舊攤銷的風險。“要看這批貨是什么結(jié)構(gòu)，如果是小成本的白光，問題不會太大。如果不是，做了成本低價計提，也能一定程度減少損失。如果沒做低價計提，這批貨至少要損失30%—5 0%。”亞威朗光電副總裁申廣對《高工LED》表示，如果按照這個邏輯推算，9.7個億的庫存至少有將近2個億的潛在損失風險。 對于目前三安光電遭遇的困境，山東浪潮華光總經(jīng)理劉琦表示：“同行業(yè)都會遇到存貨情況，我們以前也遇到過這種情況，只能慢慢銷貨，處理得當問題不大。” 一位接近三安光電公司的人士表示，目前三安光電正在市場上大量拋貨，保守估計至少也要損失30%。 盡管在接受采訪時柯永瑞一再聲明庫存并沒有對公司的經(jīng)營造成實際影響，但其一季度報顯示，三安光電報告期內(nèi)的現(xiàn)金流為1.34億元，同比下降了71%。 業(yè)內(nèi)人士認為，去年LED市場需求增長放緩現(xiàn)象只是暫時的、相對的產(chǎn)能過剩，實際市場還沒完全被打開，未來市場將進入大者恒大的淘汰競賽，真正的好戲還在后頭。 而在二級市場，三安光電此前籌劃通過定向增發(fā)募資63億元的事項也有了急迫的味道。作為公司一季度的第一重大事項，報告顯示該增發(fā)方案目前已上交證監(jiān)會，正等待審批。 據(jù)悉，上述募集資金主將主要用于安徽三安光電有限公司蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項目。 然而，節(jié)節(jié)高升的庫存并沒有令三安光電放緩投產(chǎn)腳步。入春以來，蕪湖和天津項目皆加快了投產(chǎn)進度。2012年供過于求的狀況在短期內(nèi)難以解決，但是LED終端市場需求仍持續(xù)快速成長，三安光電顯然正試圖通過抓住更多機會突圍庫存壓力。 在三安光電的2012年計劃中，不僅強調(diào)加快完成蕪湖一期工程所有設(shè)備的安裝和生產(chǎn)，同時加快泉州藍寶石襯底項目的投資，并在A股增發(fā)完成后進行LED大功率芯片項目的投資。“目前三安光電的盈利主要在蕪湖基地，同時也是對庫存損失在某種程度上的彌補。”上述亞威朗光電相關(guān)人士告訴記者。 安徽三安光電有限公司是三安光電于2010年1月份在蕪湖成立的全資子公司，主要從事LED外延片、芯片產(chǎn)品的研發(fā)與制造。項目分兩期建設(shè)，總投資120億元，2011年底已到位MOCVD設(shè)備50臺。高庫存并沒有阻止三安光電蕪湖基地的投產(chǎn)速度，根據(jù)一季度報表披露，該基地報告期內(nèi)投入MOCVD設(shè)備增至70臺。“5月底前，蕪湖基地的投產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)完成了規(guī)劃的70%-80%，目前已經(jīng)達到1 0 3臺MO C V D的產(chǎn)能。”柯永瑞說。“舊有產(chǎn)品不能代表最新的市場需求，需要不斷生產(chǎn)代表最新技術(shù)的產(chǎn)品去開拓新市場。”業(yè)內(nèi)人士如此解釋三安光電的舉動，其實蕪湖基地更大的意義不僅在于搶占新市場，還在于拉動三安光電整體主營業(yè)務、緩解高庫存困境。 據(jù)知情人士透露，蕪湖基地主要是來自中國臺灣芯片龍頭廠商－晶元光電的團隊。“產(chǎn)品質(zhì)量有保證，也贏得了一大批客戶。” 數(shù)據(jù)顯示，2011年三安光電營業(yè)收入17.47億元，同比增長102.56%。公司表示，收入增長的原因主要系安徽三安光電有限公司投產(chǎn)及天津三安光電有限公司的全面投產(chǎn)，產(chǎn)銷量增加所致。其中安徽三安主營業(yè)務凈利潤3.25億元，占到三安光電旗下9家子公司利潤總額的21%。同時，三安光電今年一季度業(yè)績也進一步強調(diào)了蕪湖基地對公司總體業(yè)績的貢獻。 報告稱，由于蕪湖基地進一步擴大了LED芯片市場，使其2012年第一季度實現(xiàn)的主營業(yè)務凈利潤比上年同期增長40%。 可以預見的是，三安光電蕪湖基地目前的加速投產(chǎn)動作對公司2012年度業(yè)績以及后續(xù)發(fā)展或?qū)a(chǎn)生積極影響。 
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